Quartalszahlen-Saison für Dummies

Vier Mal im Jahr freuen sich Börsianer auf diese besonderen Tage, in denen die Unternehmen sich in ihre Bücher gucken lassen. Aber was steckt hinter den ganzen Kennzahlen?

Vier Mal im Jahr

Die meisten Unternehmen veröffentlichen ihre Zahlen im selben Zeitraum: Januar, April, Juli und Oktober. Allerdings hängt das auch vom fiskalen/finanziellen Jahr eines Unternehmens ab, das nicht immer genau dem Kalenderjahr folgt. Sowohl Trading-Volumen als auch Volatilität erhöhen sich in der Regel in diesen Monaten – und das bedeutet jede Menge Trading-Gelegenheiten.

Während manche Unternehmen selbst vorab erste Erwartungen bekannt geben, gucken viele Investoren auf die Analysten und deren Erwartungen. Oft sind die schon im Aktienkurs eingepreist. Der Markt interessiert sich vor allem dafür, ob ein Unternehmen diese Erwartungen verfehlt, erfüllt oder sogar übertrifft. Als Folge davon kann eine Aktie an dem Tag sehr stark schwanken – sogar Bewegungen von 20% sind keine Seltenheit.

Wie du einen Quartalsbericht liest

Einen Unternehmensbericht zu lesen ist herausfordernd, aber du kannst sie dir auch ein bisschen wie Ikea-Anleitungen vorstellen. Sie sehen auf dem ersten Blick extrem kompliziert aus. Aber wenn man erst mal anfängt, die ersten Stück zusammen zu basteln, versteht man immer mehr. Und wenn du erst mal das 3. Regal gebaut hast, bist du ein Experte.
Dasselbe geht für Unternehmensberichte. Du wirst zwar nicht über Nacht ein Analyst, aber du kannst lernen, wie du die Berichte liest und die wichtigsten Punkte findest.

Die Anleitung

Umsatz

Ob du es nun Umsatz, Absatz oder Erlös nennst, hier geht es um das gesamte Geld, dass ein Unternehmen verdient hat in diesem Quartal. Wenn es zuwenig ist, dann könnte das Unternehmen es schwer haben, die laufenden Kosten zu bezahlen.

Nettogewinn

Dieser Betrag bleibt übrig, wenn ein Unternehmen seine ganzen Fixkosten bezahlt hat. Du findest ihn am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung. Es gibt den Investoren einen guten Überblick darüber, wie effizient das Unternehmen ist und wie es performt im Vergleich zur Konkurrenz.

EPS

EPS steht für Earnings Per Share, also Gewinn je Aktie. Diese Kennzahl ist vor allem bei US-Unternehmen verbreitet. Du bekommst diese Kennziffer, indem du den Nettogewinn durch die Anzahl der ausstehenden Aktien teilst. Je höher das EPS, umso mehr sind deine Aktien wert, da die Anleger bereit sind, mehr für höhere Renditen herauszugeben. Deswegen ist für viele Investoren der EPS-Wert oft wichtiger als der Gewinn.

Weitere Kennziffern

Es gibt allerdings noch andere wichtige Kennziffern. Nehmen wir mal relativ junge Tech-Unternehmen wie Twitter oder Snap. Bei denen ist statt des EPS oft das Wachstum wichtiger. Deswegen liegt der Fokus dann zum Beispiel an der Menge der täglichen User. Das hilft dabei, einzuschätzen, wie populär das Unternehmen ist und wie hoch das Potenzial ist.

Alles über Erwartungen

Jetzt, da du weißt, was die wichtigsten Faktoren in einem Unternehmensreport sind, musst du noch an einen anderen wichtigen Faktor denken. Denn die Zahlen sind nicht der einzige Grund, warum sich die Aktie bewegt. Manchmal kann eine Firma auch zweistellig wachsen und die Investoren verkaufen dann trotzdem. Warum? Nun ja, schon Charles Dickens wusste, es geht alles um Große Erwartungen.

Viele dieser Erwartungen sind von Analysten festgesetzt worden. Diese Analysten scannen die Unternehmenszahlen und Daten, um ihre eigenen Vorhersagen der Unternehmenszahlen zu geben. Dann errechnet man aus allen diesen Vorhersagen den Durchschnitt – und schon hat man das erwartete Ergebnis, an dem sich das Unternehmen dann messen lassen muss.

Wenn dann die echten Zahlen rauskommen, vergleicht man die nicht nur mit den Zahlen vorm letzten Jahr, sondern eben auch mit dem erwarteten Gewinn. Wenn das Ergebnis höher ist, dann wird die Aktie vermutlich steigen. Ist es niedriger, dann wird sie vermutlich fallen.

Du kannst auch einen Blick auf die eigenen Erwartungen des Unternehmens selbst werfen. Unternehmen müssen das nicht tun, aber viele geben vorab bekannt, mit welchem Gewinn sie rechnen. Es ist eine Methode, um die unangenehme Überraschungen für die Anteilseigner zu vermeiden.

Natürlich kann man noch weit tiefer in die Berichte eintauchen. Aber mit diesen Kennzahlen hast du einen ersten Überblick bekommen, der dir hoffentlich weiterhilft.

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