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¿Por qué la inflación es una pesadilla para los mercados?

La inflación es una de las peores pesadillas para la mayoría de los traders. Aunque la palabra en sí puede servir para que te vayas a dormir en menos de lo que Fernando Alonso tarda en completar una vuelta con su lento McLaren, no te vamos a dar ninguna clase magistral de economía. Sólo queremos que entiendas por qué la inflación asusta a los inversores, y por qué en algunos casos, puede servir para que un mercado entero se hunda.

Como dijo Jack el Destripador, vamos por partes y comencemos por el principio:

¿Qué es la inflación?

Pues explicándolo de forma extremadamente sencilla, digamos que la inflación consiste en que los precios suben. Por ejemplo, si en 1983 un Frigopie valía 30 pesetas (0,18€) y a día de hoy vale 1€, pues eso es inflación (joder, un 455% más, casi nada).

Y la inflación es la razón por la cual todo sube cada año. Que si peajes, que si el gas, que si el metro… Si los precios suben una media del 2%, la tasa de inflación se dice que se sitúa en el 2%.

Y si, esto es una jodienda porque nadie quiere pagar más por los Frigopies, pero… ¿por qué asusta esto a los mercados si al haber un incremento de precios las empresas ganarían más dinero? Uhmm… correcto, pero no siempre. La inflación también causa un montón de daños colaterales a las empresas.

El lado oscuro de la inflación

En primer lugar, la inflación no sólo afecta a todos los productos que compramos, sino que también afecta a las materias primas y todo lo que hay entre bastidores. Por ello, las empresas te pueden estar cobrando un precio más alto, pero también puede que estén gastando más.

El segundo problema está relacionado con nuestros salarios. Si los salarios permanecen estables y no suben acorde a la inflación, el aumento de precios nos hace a todos más pobres y podremos comprar menos cosas. Digamos que todos los sábados vas a cenar a una pizzería y la inflación entra en juego. Tu pizza y tu cerveza ahora cuestan 5€ más de lo que solían costar, pero sigues cobrando 600 napos igualmente. ¿Consecuencia? Pues te vas a jalar menos pizzas. ¿Beneficio? Tu barriga podría reducir su tamaño.

En resumen, cuando aumenta la inflación, la gente no puede permitirse gastar de la misma manera que antes, así que el consumo se reduce y las ventas de las empresas tienden a disminuir, y en consecuencia, sus ganancias también.

Y si las ganancias van a menos…

Hay una razón aún mayor por la cual la inflación aterroriza a los mercados. Para un inversor, el valor de una empresa está determinado por sus pronósticos de ganancias futuras. Cuanto mayor sea la inflación, las ganancias del accionista valdrán menos, así que se considera que cada acción vale menos.  

Si eso te suena como un galimatías, usemos un ejemplo: Digamos que crees que Facebook obtendrá unas ganancias por acción de 7€ a final de año. Si la inflación equivale a cero, esos 7€ valdrán lo mismo ahora que dentro de un año, así que todavía podrías comprar la misma cantidad de pizza con 7€.

Ahora, digamos que durante ese año hay una tasa de inflación del 2%. Pues… o te buscas una pizza más barata, o no te podrás comprar la misma pizza con esos 7€ porque habrá subido de precio. Si la inflación hubiese aumentado al 5%, tus 7€ aún valdrían menos, y así sucesivamente.

El rol de los bancos centrales

El aumento de los precios también asusta por otra razón: cuando la inflación excede ciertos niveles (generalmente más del 2%), los bancos centrales aumentan los tipos de interés para controlarla.

No pierdas la atención a esto ahora porque es súper importante (y es lo que provoca un auténtico frenesí en los mercados)

Si la inflación reduce el valor del dinero en tu bolsillo, se necesita algo para combatir esto. Y ese algo es aumentar los tipos de interés. Piensa que funciona como un balancín: si la inflación sube demasiado, las tasas de interés pueden reducirla, y viceversa. Pero ¿cómo funciona exactamente?

El tipo de interés es el coste que tiene pedir dinero prestado. Si el tipo de interés sube, el valor del dinero también aumenta. WHAT!? Digamos que le prestas 100 euracos a tu pareja con una tasa de interés del 5%. Cuando pague, deberías de recibir 105€. Pero si la tasa de interés fuese más alta y subiese al 10%, obtendrás 110€. En otras palabras, “su” dinero vale más.

Entonces, para combatir la inflación y la subida de precios, los bancos centrales aumentan los tipos de interés para controlar la inflación. Solo que este movimiento también tiene un par de efectos negativos en la economía y los mercados.

Primero: Cuando el tipo de interés aumenta, el banco te aumentará el tipo de interés en tu tarjeta de crédito y tu hipoteca (si es a tipo variable). Esto significa que tendrás menos dinero para gastar, y lo de cenar arroz con tomate en vez de esa pizza tan rica empezará a convertirse en un hábito deprimente. Y esto le ocurre a todo el mundo, así que no te preocupes. Lo que sí, que las empresas ganarán menos (menos las del arroz y el tomate, y si tal, las de las salchichas baratas) y obtendrán menos beneficios.

Segundo: Los bancos no sólo te elevan los tipos a ti, sino que también se los aumentan a las empresas. Si bien es posible que tú tengas una hipoteca y algunos euros de deuda en tu tarjeta de crédito, pero algunas empresas tienen una deuda de millones o miles de millones.  Si una empresa está endeudada por 1.000 millones de euros y el banco le aumenta los tipos en 0,5%, la empresa tendrá que pagar un extra de 5 millones a final de año. Resultado: Las ganancias, de nuevo, se reducen.

Resumiendo…

En resumen, el aumento en los precios puede causar un efecto dominó que lleve a economías enteras a un período de recesión. Y no sólo afecta a los meros mortales que compramos pizza, Frigopies y demás… sino que también perjudica a las empresas que cotizan en bolsa y a sus accionistas.

Así que… por todo esto, cuando hay inflación hay inversores que no pueden pegar ojo, y los que consiguen dormir, tienen pesadillas. Así que… resulta importantísimo echar un ojo a los datos de inflación de vez en cuando.

Ningún punto de vista, opinión ni análisis presente en este artículo puede ser entendido como asesoramiento de inversión personal, y los inversores individuales deben tomar sus propias decisiones o buscar asesoramiento independiente. Este artículo no cumple con los requisitos legales para promover la independencia en las investigaciones de inversión, y debe ser considerado una comunicación de márketing.

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