Under Armour kwartaalcijfers preview

Als je aan sportmerken denkt dan gaat de strijd al zowat sinds mensenheugenis tussen Adidas en Nike. Kan underdog Under Armour zich nestelen tussen deze twee grootmachten? Op 21 oktober komt het merk met cijfers en wij hebben hier een voorbeschouwing.

De belangrijkste punten:

• De verwachtingen zijn niet hoog nadat Under Armour zijn eigen prognose voor 2020 al heeft verlaagd.
• Analisten verwachten een winst per aandeel van $0,05 op $1,13 miljard dollar omzet.
• Online sales kunnen voor een aangename verrassing zorgen. 

Heeft Covid-19 vat op Under Armour?

Lastig te zeggen. Aan de ene kant heeft Under Armour fysieke winkels moeten sluiten door het coronavirus. En omdat sporten -ook voor ons- weer lastiger wordt, loopt de vraag naar sportartikelen terug. Daarnaast is nieuwe sportkleding ook niet het eerste waar je aan denkt als je je baan verliest.

Aan de andere kant hebben we ook bij de eerste golf gezien dat veel mensen door het thuiswerken juist méér gaan sporten en bewegen. En de fysieke winkels zijn dan wel gesloten, de online verkopen gaan door het dak. Is dat bij Under Armour ook het geval? Dan kan er wel eens een mooie verrassing in het vat zitten.

De lat ligt laag

De CEO van Under Armour gaf al aan dat 2020 niet fraai wordt. Bij de vorige cijferpresentatie ging men al uit van een omzetdaling van 20 tot 25% in de tweede helft van het jaar.  Ook op de beurs is het niet best. Het aandeel Under Armour staat in vergelijking met het begin van het jaar ongeveer 50% lager.

Vorig kwartaal noteerde het bedrijf een verlies van $183 miljoen, met een omzet die 41% gedaald was. De lat ligt dus laag en dat maakt tevens de kans op een aangename verrassing groter. Maar dan zal er echt wel een surprise van jewelste moeten komen.

Waar moet je op letten

Vaak geven bedrijven wel wat je noemt ‘guidance’ vooraf. Dus een beetje een schatting wat de cijfers ongeveer gaan worden. Maar dit is hier niet het geval.

En Under Armour is hierin niet uniek, want heel veel andere bedrijven waagden zich drie maanden geleden ook niet aan een voorspelling. De onzekerheid die corona met zich meebrengt is ook hier natuurlijk de grote boosdoener.
Analisten doen gelukkig nog wél aan een voorspelling en de gemiddelde verwachting is dat Under Armour een winst per aandeel van $0,05 dollar weet te behalen. Op het tandvlees, om in sporttermen te blijven. De omzetverwachting is $1,13 miljard.

Doet Under Armour net als Nike?

Ondanks de sombere vooruitzichten is er ook reden voor optimisme. Vorige maand liet Nike een ongelofelijk sprong in zijn digitale verkopen zien van maar liefst 82%. Er wordt dus nog echt wel geshopt naar sportkleding, maar dan online!

Maar Under Armour één op één vergelijken met Nike is om meerdere redenen niet eerlijk. Zo heeft Nike een stevig marktaandeel in China, waar de corona-zorgen voorbij lijken. Under Armour moet het vooral hebben van de Amerikaanse thuismarkt en daar heerst corona nog hard.

En dan is er nog een akkefietje met Securities and Exchange Commission (SEC) dat op de achtergrond speelt. Under Armour zou de verkoopcijfers in 2015 en 2016 hebben opgeklopt. De zaak wordt nog onderzocht maar beleggers zijn op hun hoede.

Tot slot

Het kan beide kanten op voor Under Armour maar de surprise lijkt vooral van de online sales te moeten komen. Als de e-commerce ook nog achterblijft dan zou er wel eens een volgende klap voor het aandeel kunnen volgen.