25 – 29 julio | Apple, Microsoft, Alphabet, Meta y Amazon presentan resultados

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Llega el plato fuerte de la presente temporada de resultados con muchas grandes empresas estadounidenses y del Ibex 35 anunciando sus cifras esta semana. Los inversores se preparan especialmente para recibir las noticias de las cinco grandes tecnológicas estadounidenses tras un trimestre malo para todas ellas en los parqués: Meta, Apple, Amazon, Alphabet y Microsoft.

Los resultados llegarán en medio del creciente temor a una recesión, ya que la inflación sigue aumentando. El aumento de los tipos probablemente reforzará los planes de la Reserva Federal de subir los tipos de interés, lo que podría asustar aún más a los inversores, que temen una desaceleración de la expansión económica. El BCE acaba de subir los tipos 0,5 puntos, el mayor aumento en 22 años.

En la semana del 25 al 29 de julio, no solo las cinco grandes tecnológicas estadounidenses presentan resultados. También lo hacen las grandes firmas de lujo francesas, LVMH, Christian Dior, L’Oréal y Hermès. Ya en España, las cuatro grandes energéticas españolas, Endesa, Iberdrola, Repsol y Naturgy también anunciarán cómo les fue en los últimos meses y cómo ven el futuro. Al igual que varias empresas del sector turístico: Meliá, NH, Aena, IAG, Airbus y Boeing.

Un mal trimestre para las acciones de las Big Tech

Aunque el fin de la pandemia, la inflación, la subida de tipos, la guerra en Ucrania, la fortaleza del dólar frente al euro y el miedo a una posible recesión que impacte el consumo y la publicidad afecta a todas las empresas por igual, no todas ellas sufren del mismo modo.

Las tecnológicas estadounidenses se han visto más afectadas porque seguramente hubo una sobrevaloración en Bolsa de sus acciones durante la pandemia. Parecía que nunca íbamos a volver a salir a la calle y que todo lo haríamos desde casa utilizando un ordenador o el móvil. Las Big Tech cerraron su peor trimestre bursátil en años.

El sector lleva meses con dificultades. En abril, el CEO de Amazon, Jeff Bezos, lanzó una dura advertencia al asegurar que los buenos tiempos vividos durante la pandemia por la compañía llegarían pronto a su fin. Por otro lado, Apple perdió a principios de 2022 su papel de empresa con la mayor capitalización bursátil del mundo en favor de Aramco, la gran petrolera saudí. 

• Las acciones de Amazon cayeron alrededor de un 35% entre abril y junio, el descenso más pronunciado de la compañía desde el tercer trimestre de 2001.
• Las de Alphabet terminaron junio con una caída de casi el 22% desde el comienzo de abril, los peores resultados desde el cuarto trimestre de 2008.
• Las de Microsoft se dejaron cerca de un 17% en el mismo periodo, el mayor descenso desde el segundo trimestre de 2010.
• Las acciones de Apple cayeron casi un 22%, en el peor comportamiento del título desde el cuarto trimestre de 2018.
• Meta, la matriz de Facebook, por su lado, vio su acción caer más del 27%. Y dando gracias, porque al menos el resultado fue mejor que el del primer trimestre, cuando las acciones se dejaron casi un 35%.

Endesa, Iberdrola, Repsol y Naturgy también rinden cuentas

Esta semana también publican resultados las cuatro grandes energéticas españolas: Iberdrola, Repsol, Endesa y Naturgy. El anuncio que hizo en el debate sobre el estado de la nación el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, sobre un nuevo impuesto para los beneficios extraordinarios obtenidos por las compañías eléctricas, ha afectado menos en los parqués que a los bancos, que también se enfrentan a nuevos impuestos. Los analistas dan un consejo de compra para las cuatro empresas, salvo para Naturgy.

• Se espera que Iberdrola obtenga unos ingresos de 8.945 millones de euros, con un beneficio por acción en el entorno de los 0,12 euros.
• Los expertos esperan que Naturgy obtenga unos ingresos de 3.760 millones de euros y un beneficio por acción de 0,25 euros.
• Endesa, por su parte, ingresaría cerca de 3.000 millones, con un beneficio por acción de 0,35 euros.
• Repsol es la que más se beneficia de la actual coyuntura y se espera que anuncie unos ingresos en este segundo trimestre de 21.960 millones de euros. El BPA estaría en el entorno de los 1,28 euros, frente a los 0,94 euros de hace tres meses.

Meliá, NH, Aena, IAG, Airbus y Boeing: ¿despega el turismo?

El turismo representa el 13% del producto interior bruto de España y los analistas esperan una campaña veraniega de récord, que casi, casi nos devuelve a niveles prepandémicos.

• Deutsche Bank da un potencial de crecimiento a las acciones de Meliá de casi el 40%, hasta los 8,1 euros por acción desde los 5,8 actuales. Bank of América coloca el precio en los 7,30 euros.
• NH Hotel Group, por su parte, prevé superar los 500 millones en ingresos en la segunda mitad de 2022, por encima de las cifras de 2019. Su consejero delegado, Ramón Aragonés, asegura que 2022 será un gran año.
• Estos días conocíamos que los niveles de tráfico de Aena quedaron tan solo un 10% por debajo de los niveles anteriores a la pandemia en junio, alcanzando los 24,3 millones de pasajeros, ligeramente por encima de las previsiones.
• IAG ha tenido una pésima primera parte del año en los mercados. De los 2,10 euros de febrero, sus acciones pasaron a 1,19 euros este mismo mes de julio. Los analistas han rebajado el precio objetivo de los títulos pero aún auguran serias revalorizaciones de la matriz de Iberia y British Airways.
• El sector aeroespacial es casi un duopolio, con Airbus y Boeing como protagonistas. Han sido las protagonistas en el reciente salón aeronáutico de Farnborough, donde anunciaron nuevos contratos con aerolíneas. Son los mayores fabricantes de aviones comerciales del mundo y también dos de los mayores contratistas de defensa. Además, están presentes en proyectos espaciales, con contratos para la NASA y la ESA.

Al lujo le afecta poco la inflación

Esta semana también presentan resultados las cuatro grandes marcas de lujo francesas, a las que les afecta menos la inflación que al resto de los mortales. Además, la reciente caída del euro frente al dólar ha impulsado el sector al abaratarse la exportación de productos a Estados Unidos, que es un mercado clave para las cuatro.

• LVMH obtuvo unos ingresos récord en 2021, igual que en el primer trimestre de 2022, cuando facturó 18.000 millones de euros, un aumento del 29% interanual. Los analistas prevén una situación similar en este segundo trimestre.
• Christian Dior ha aumentado su beneficio por acción en un 24% anualmente en los últimos tres años.
• L’Oréal obtuvo también excelentes resultados en 2021. La empresa está experimentando un buen crecimiento, impulsado por las recientes adquisiciones pero, ojo, porque algunos analistas creen que la acción está ligeramente sobrevalorada.
• Los ingresos de Hermès pasaron entre 2011 y 2021 de los 2.800 millones de euros a casi 9.000 millones, con un aumento del 15% en el beneficio neto. Asimismo, la cotización de Hermès ha subido casi un 300% en la última década.

¿Por qué es importante la temporada de resultados?

La temporada de resultados es el momento en el que la mayoría de las empresas cotizadas públicamente anuncian sus resultados trimestrales. Esto quiere decir que abren sus libros de cuentas al mundo, exponiendo sus números de los últimos tres meses.

Durante la temporada de resultados, las empresas dan detalles sobre las circunstancias que han condicionado su negocio durante los últimos tres meses y ofrecen previsiones sobre lo que esperan encontrar en su camino. ¿Quieres saber más sobre este excitante periodo? No te pierdas nuestro artículo sobre el tema.

Calendario económico y de resultados

Lunes – Índice IFO de clima empresarial en Alemania (julio). Confianza del consumidor en Irlanda (julio). Resultados de Philips. 

Martes – Resultados de Alphabet, Microsoft, Visa, LVMH, McDonald’s, Coca-Cola.

Miércoles – Confianza del consumidor en Francia (julio). Tasa de desempleo en Francia (junio). Préstamos a hogares y empresas en la eurozona (junio). Decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre los tipos de interés. Resultados de Meta, Boeing, Airbus, Meliá, NH, Iberdrola, Naturgy, Endesa, Aena y Christian Dior.

Jueves – Tasa de desempleo en España (segundo trimestre). Sentimiento económico, industrial y de servicios de la zona euro (julio). Tasa de inflación en Alemania (julio). Crecimiento del PIB en Estados Unidos (segundo trimestre). Cifras de desempleo semanal en Estados Unidos. Resultados de Apple, Pfizer, Amazon, Banco Santander, Acciona, Grifols, ACS, Telefónica, Repsol, L’Oréal y Shell.

Viernes – Crecimiento del PIB en Francia, Austria, España, Alemania, Italia y el conjunto de la eurozona (segundo trimestre). Resultados de IAG, Procter & Gamble, Amadeus, Caixabank, Acerinox, Indra, Sacyr, Prosegur, Renault y Hermès.

Nos vemos la próxima semana, en una nueva entrega de nuestra Agenda BUX. Mientras tanto, que tengas una buena semana en los mercados.

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